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穆迪投資者服務(wù)公司近日表示，未來12個(gè)月中國鋼鐵制造商的盈利能力將因國內(nèi)需求疲弱而進(jìn)一步惡化，但這一具有挑戰(zhàn)性的局面最終會(huì)在未來1-2年加快產(chǎn)能淘汰及行業(yè)重組。

穆迪副總裁/高級(jí)分析師鄒吉明稱：“在中國經(jīng)濟(jì)增長放緩的背景下，房地產(chǎn)和基建開發(fā)投資減速以及制造業(yè)趨弱將導(dǎo)致未來12個(gè)月國內(nèi)鋼鐵需求下降。”

“此外，由于淘汰產(chǎn)能的速度落后于需求的降速，因此中國鋼鐵制造商的盈利能力將進(jìn)一步削弱。需求放緩加劇了供應(yīng)過剩的局面，并造成中國鋼鐵價(jià)格降至歷史低點(diǎn)。”鄒吉明補(bǔ)充稱。

穆迪預(yù)計(jì)未來12個(gè)月中國國內(nèi)鋼鐵需求同比將下降5%。盡管出口增長可在一定程度上抵消需求下降的影響，但鋼鐵業(yè)的整體銷量仍將下降3%-4%。

穆迪在發(fā)表中國鋼鐵業(yè)新報(bào)告《中國鋼鐵業(yè)：具有挑戰(zhàn)性的業(yè)務(wù)環(huán)境推動(dòng)產(chǎn)能淘汰與行業(yè)重組》中作出上述結(jié)論。

穆迪也指出，由于原材料價(jià)格下降不再能夠抵消鋼鐵價(jià)格的下跌，根據(jù)中國鋼鐵工業(yè)協(xié)會(huì)的數(shù)據(jù)，2015年前8個(gè)月大中型鋼鐵企業(yè)從上年同期的盈利轉(zhuǎn)為總體虧損。

但是，多家公司通過暫停無法盈利的生產(chǎn)及/或出售資產(chǎn)來繼續(xù)經(jīng)營鋼鐵業(yè)務(wù)，因而延遲了永久淘汰產(chǎn)能及消除低產(chǎn)能利用率的情況。

盡管如此，鑒于業(yè)務(wù)環(huán)境疲弱，穆迪認(rèn)為未來1-2年淘汰產(chǎn)能和重組步伐將會(huì)加快。

具體來看，小型民營鋼鐵廠由于彌補(bǔ)業(yè)務(wù)損失、現(xiàn)金流不足及到期債務(wù)再融資的資源有限，因此會(huì)率先退出市場。此外，不斷上升的環(huán)保成本加大了效率低下的鋼鐵廠的壓力。

與之相比，寶鋼集團(tuán)有限公司(A3/穩(wěn)定)等龍頭企業(yè)則因產(chǎn)品實(shí)力雄厚和產(chǎn)能擴(kuò)張而會(huì)贏得市場份額。